2026.07.28 沪银主力合约行情及策略

2026年7月28日，上期所沪银主力合约整体走势偏弱，日内大幅回落，最终录得明显跌幅。当日合约开盘14440元/千克，价格全天在13874-14488元/千克区间波动，收盘报14088元/千克，较前结算价下跌338元，跌幅达2.34%。盘面交投热度显著提升，全天成交量放量至77.37万手，持仓量同步增至26.62万手，场内资金分歧明确，空头集中加仓发力，叠加多头资金批量止损离场，贵金属整体市场风险偏好快速降温。宏观氛围转变是本轮银价回落的核心诱因，随着美伊地缘冲突逐步缓和，市场避险情绪大幅消退，原油价格大幅回落，有效缓解了市场通胀上行压力。在此背景下，市场对美联储快速降息的预期出现修正，美元指数与美债收益率同步反弹，直接压制无息贵金属估值，外盘COMEX白银同步大幅下行，内外盘联动走弱带动国内沪银盘面持续承压。从产业基本面来看，全球白银中长期库存处于低位，供需格局存在小幅缺口，为银价形成一定底部支撑。但当前行业利空因素更为突出，光伏去银化技术持续普及落地，大幅削弱了白银工业刚需，光伏、电子等下游核心消费企业仅维持按需零星采购，现货市场交投清淡，无集中补库行情，无法为盘面提供上行支撑。技术盘面表现疲软，合约高开后多头无力承接，价格持续下行并刷新阶段低点，14400-14500元/千克区间积压大量前期套牢筹码，上行阻力极大。现阶段行情完全由宏观利空主导，市场买盘资金匮乏，承接力度不足，沪银短期大概率延续弱势探底走势，反弹修复空间十分有限。

交易策略：综合盘面、宏观及产业基本面判断，下一交易日整体看空，目标点位14011.19。

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